2024年下半年中国贸易发展前瞻

2024年下半年中国贸易发展前瞻

一）世界经济复苏的动力不足

整体世界经济复苏乏力。根据国际货币基金组织4月份发布的最新预测，今年全球GDP增长率为3.2%，与去年相同;发达经济体比去年略高一点，但差别不大;发展中国家可能比去年略低;亚洲新兴市场也比去年有所下降。

二）供应链压力和高运输成本依然存在

供应链压力仍然存在。尽管新冠疫情已经结束一年多了，但由于疫情产生的物流断裂及供应链受阻的压力仍然存在。观察疫情以来全球供应链压力指数月度数据可以发现，疫情期间指数最高后来有所下降，2023年2-11月指数为负，而后供应链压力又有所回升。所以仍然要警惕供应链压力的问题。从全球集装箱指数来看，虽然现在比最高点已经有所下降，但最近又有所抬头，高运输成本仍然存在。红海危机的爆发进一步对国际贸易产生负面影响，红海危机爆发后苏伊士运河转口贸易增长率持续下降，而好望角明显增长。

三）多国采取紧缩性货币政策

主要经济体开启“高利率模式"。巴西、智利及其他新兴经济体的利率已经超过了7%，而美国欧元区等发达国家也有降息趋势。未来整体货币政策将朝着紧缩性的方向发展。

四）地缘政治拖累贸易发展

地缘政治因素不容乐观。虽然说地缘政治风险现在已经不是最高的，但地缘政治因素仍会带动原油价格的飙升，一旦地缘政治发酵，原油价格就将受到影响、有所反弹。俄乌冲突使得世界贸易出现“阵营化"，阵营内部贸易有所收缩，但收缩幅度比较小，总体货物贸易只是下降了2.3%左右;而两大阵营间，无论从战略性行业来看还是从总体的状况来看，下降幅度都接近5%，说明战争冲突使得世界贸易遭受重创。

五）外需有回暖趋势

全球制造业PMI持续扩张。从2023年下半年以来，全球制造业PMI持续增长，并持续在50%以上，被认为是扩张期;而欧美制造业PMI均有所改善。美国进入补库存阶段，从库存总额和销售总额等指标来看都是进入到补库存阶段;欧元区同样进入补库存阶段且需求必然旺盛，这将增加外需特别是对中国的产品需求。