关税风暴来袭：哪些行业首当其冲？

唐纳德·特朗普总统对所有国家征收 10% 关税的政策已于上周六生效，此举再次给全球股市带来冲击。而备受关注的美国互惠关税预计将于本周三进一步大幅提高，这使得上市航运公司不得不正视全球贸易战日益逼近的现实。

受关税影响最严重的行业

上周，航运股承受了巨大的抛售压力，美国投资银行 Jefferies 追踪的平均股价下跌了 15.5%。油轮、集装箱、干散货、液化天然气和液化石油气等各个细分板块均未能幸免，普遍遭遇抛售。

Jefferies 在今天发送给客户的报告中指出：“没有任何航运业能够完全免受全球经济衰退负面影响的冲击。只要股市仍在努力消化经济放缓的风险，航运股票就可能持续面临下行压力。”

经纪公司布雷马在评论白宫上周三宣布的关税时表示：“2025 年 4 月 2 日很可能将被载入史册，因为全球化将在未来几个月内面临其历史上最为严峻的考验之一。”

作为对美国关税的回应，中国已于上周五宣布对所有美国进口商品征收34% 的关税。这是继今年 2 月和 3 月份实施的关税之后的又一轮反制措施，主要针对谷物、煤炭、液化天然气和原油等大宗商品。

根据克拉克森研究公司的数据显示，今年以来，新增征收关税的货物运输量已显著增加，占所有海运贸易的比例从之前的水平上升至 3.7%，目前已达到 4.6 亿吨，在全球 126 亿吨的总贸易量中占据相当份额。

克拉克森在其最新的周报中特别强调：“在某些航运领域，例如汽车运输，直接影响正变得越来越显著，而对世界经济的间接负面影响也在不断加剧。”

值得注意的是，美国在全球海运进口量中占比约为 5%，而在海运出口量中占比约为 7%。

多数分析师普遍认为，集装箱运输行业将是特朗普政府发起的这场贸易战中遭受冲击最为严重的行业之一。

集装箱运输量对贸易政策的变化异常敏感。克拉克森的数据显示，目前全球已有高达 11% 的集装箱贸易量受到已实施关税的影响。

回顾 2018 年至 2019 年的中美贸易战，当时受关税影响的集装箱贸易量占全球总量的 5%，并直接导致全球集装箱贸易量下降了 0.5%。

丹麦集装箱航运咨询公司 Sea-Intelligence 在昨天发布的一份最新报告中提出警告：“从情景规划的角度来看，所有利益相关者都应该充分了解 2009 年全球金融危机所带来的影响。当时，全球集装箱运输量骤降 9%，运费也出现了全面性的暴跌。面对类似的情景，当前红海危机所导致的运力吸收对于阻止这种市场崩盘可能起不到太大的作用。”

克拉克森的数据还显示，目前有 26% 的海运汽车贸易也受到了关税的显著影响。此外，约有 14% 的液化石油气贸易和高达 55% 的乙烷贸易也因中国的报复性关税而面临严峻挑战。克拉克森指出，在其他主要的航运领域，直接影响相对有限，例如只有 2% 的干散货贸易、1% 的液化天然气贸易以及不到 1% 的石油贸易受到关税影响。

2024年，按价值计算，中国是美国出口的第三大进口国，占美国出口的7%。根据BIMCO的数据，化学品、计算机和电子产品、农产品、运输设备和石油和天然气分别占美国对华出口价值的18%、14%、13%、13%和9%。

“我们预计这将对两国之间的贸易产生负面影响，并损害两国的经济增长。美国农业部门预计将受到严重影响，因为它向中国出口了价值 182 亿美元的商品，相当于美国出口额的 23%，”BIMCO 首席航运分析师 Niels Rasmussen 评论道。

结语

此次关税战不仅考验全球供应链韧性，更推动国产替代与内需主导的经济转型。历史或将证明，2025年4月既是全球化黄昏的分水岭，也是新经济生态孕育的起点

(素材引用来源：splash)