6月美国贸易逆差降至近2年新低！对华逆差压缩至21年最低

美国商务部经济分析局（BEA）最新数据显示，2025年6月美国整体贸易逆差为60.2 亿美元，较5月的71.7 亿美元下降16%（降幅达11.5 亿美元），为2023年9月以来最低水平。

主要数据：

• • 出口总额：2773亿美元，环比略降
• • 进口总额：3375亿美元，较5月的大幅下降（3503亿美元）

这背后反映的是特朗普推出的高额关税政策释放效应。关税从1月初的平均2–3%飙升至目前18.3%，为1934年以来最高水平，引发短期“囤货潮”后进口需求急速回落。

由于该趋势，Q2美国GDP实现3.0%的年化增长，成功扭转Q1 －0.5%进口激增带来的拖累。但经济基本面仍显疲软，服务业PMI与就业指数持续低迷，价格压力上升。

🇨🇳 对华贸易逆差创21年新低：下降趋势明显

同日发布的数据还显示，美国6月对华贸易逆差缩减至9.5亿美元，约为5月的三分之二，降幅高达70%，为2004年2月以来最低。

中国进口总额缩减至 18.9亿美元，为2009年以来最低水平，远低于1月的41.6亿美元峰值，降幅超过50％。

这是特朗普政府针对中国大规模征收30%-125%关税的直接结果，同时也反映出美国从中国进口的替代供应商增多，例如越南、台湾、马来西亚及印尼正迅速分流出口份额。

此外，中美贸易代表已在瑞典展开谈判，美国方面建议延长8月12日关税期限，以推动恢复至100%以上的关税情况。特朗普在采访中声称“我们非常接近达成协议”，并称“我们与中国相处得很好”。

📈 中美月度贸易数据（2025年3月至6月）

以下表格直观呈现2025年初以来中美商品进出口及贸易逆差趋势（单位：亿美元）：

数据来源：U.S. Census Bureau 中美商品贸易月度统计

可以明显看出，对华进口持续下降，而出口虽有波动但降幅不及进口，自然导致逆差呈加速收缩态势。

🔍 背后的因素与政策影响

1. 高关税抑制进口需求

特朗普政府自2月起不断加征关税，目前针对中国多数商品关税已达到30%-54%，部分产品高达104%甚至125%，整体平均关税率升至18.3%，为近百年纪录。

2. 企业与消费者调整采购时间

第一季度为规避未来更高关税，美国企业与消费者提前囤货，造成进口一度激增。Q2随之出现逆转，库存消化后进口大幅回落。

3. 供应链多元化趋势显著

亚洲其他国家如越南、台湾和马来西亚快速填补市场空缺，在中国份额下降之际扩大对美出口份额，抵消了中国产品的下滑。

4. 经济反弹掩盖结构性疲软

虽然Q2 GDP增长3.0%，但服务行业活动低迷、成本上升，反映关税影响逐步扩散至非商品部门，全球通胀风险与停滞风险并存。

✅ 总结与观察

• • 6月整体贸易逆差收窄至60.2亿美元，为2023年9月以来最低水平。
• • 对华贸易逆差创下21年最低，仅9.5亿美元，逆差已累计缩减70%。
• • 这一趋势主要由持续升高的关税政策驱动，但也伴随着进口替代和贸易重构。
• • 尽管短期内对GDP增长起到提振作用，长期来看经济面临升级成本与结构性压力。

美中贸易格局正在重塑，“降逆差”在数字上看似稳步推进，背后却是全球供应链剧烈动荡与政策博弈升温的深层变化。