美对等关税冲击开始显现 泰出口增长放缓越南大跌

自美国在8月全面实施“对等关税”（reciprocal tariffs）以来，其影响在东南亚开始显现：泰国8月出口增速回落至5.8%，为去年9月以来最低；越南对美出口估计可能减少约五分之一（约250亿美元），成为该区域受冲击最严重的国家。

一、数据与初步影响：放缓已现，差异化冲击明显

泰国商务部公布，2025年8月海关估值出口同比增长5.8%，低于市场预期的9.5%和7月的11%，并使得前8个月累计出口增幅回落到13.3%。官方同时警示，美国关税、全球需求疲软与泰铢升值等因素，将可能在未来数月侵蚀出口动能。

对比之下，联合国开发计划署（UNDP）及多家研究机构的估算显示，越南遭遇的冲击更为严重：越南对美出口可能在“长期”内下降约20%，折合约250亿美元（约321亿新元），相当于其对美整体现有出口量的一大部分，若成真将对越南GDP与就业造成明显冲击。

二、为何越南受创最深？结构与市场依赖性是关键

越南长期以来依赖对美出口，服装、鞋类、家具及部分电子组装品占据美市场大量份额；这些品类容易受到关税抬升与“提前采购/转单”效应影响。此外，许多越南制造链存在“含中国零部件比例高、且跨境转运容易被美方认定为规避关税”的问题，使其成为美方重点调整对象之一。多位专家指出，越南出口对美比重与产品结构，是其受创更深的根本原因。

三、越南的应对：外向型的“补仓”与多元化谈判加速

面对冲击，河内在官方声明中表示将继续与美国进行贸易谈判的同时，加速与其他市场签署自由贸易协定以分散风险。越南总理范明政在9月24日声明中提到，越南计划在年底前与南方共同市场（Mercosur）和海湾阿拉伯国家合作委员会（GCC）推进自由贸易协定谈判，以争取新市场与新需求来源。政府仍设定全年出口增长目标约12%，并寻求通过开拓市场与内部消化成本来缓冲美国关税影响。

欧盟方面也表现出对越南的战略兴趣：在美方关税压力下，欧盟希望加强与越南的合作，但同时强调越南在对美做出让步后，也应对欧盟提出的非关税壁垒（例如食品、药品、汽车等领域的检验检疫与合规要求）采取更多措施。欧盟贸易专员本周将访越，双方聚焦于如何在规则与市场准入上达成更多一致。

四、泰国的“缓冲”与警告：仍有韧性但隐忧增加

虽然泰国8月出口增速显著放缓，但官方与分析师仍认为泰国具备一定韧性：首八月累计出口仍增长13.3%，商务部预计全年出口或仍能实现超过12%的增长（或按不同口径保持正增长）。不过泰国当局也点出多重风险点：美国提前采购潮消退、全球需求走弱、边境贸易中断、印度大米出口政策的竞争以及近期泰铢走强，都可能在短期内压制出口回升空间。若外需继续疲软，泰国出口很可能在未来数月出现更大波动。

五、企业层面：转单、提价、以及成本吸收的博弈

受关税影响，企业有三类常见应对：一是将成本转嫁给下游（提高售价），二是通过寻找替代市场或分散生产基地来规避（转向东欧、南亚或拉美等地），三是吸收成本以保持市场份额（短期利润受压）。但现实中，商品价格敏感性高的制成品（如服饰、鞋类）很难大幅提价，制造商与出口商承受巨大压力，转单与改产地亦需要时间与投资，短期缓冲能力有限。

此外，美国对“转运”与原产地规则的强化执法，使得简单的“换标”或转运操作难以长期奏效，这也迫使企业不得不在合规与成本之间做出更复杂的权衡。

六、展望：区域供应链的再配置与政策空间

长期来看，美国的对等关税将推动全球供应链进一步重构：部分企业会加速“友岸外包”或“近岸外包”策略，将部分产能迁回美洲或移至对美关税较低的国家；而东南亚国家则需通过加速签署自由贸易协定、改善贸易便利化、升级产业链与提高产品附加值来减轻冲击。越南主动寻求与Mercosur和GCC谈判、欧盟寻求更紧密合作，都反映出区域与多边策略在短期冲击下的重要性。

七、结语：挑战亦是变革契机

美国对等关税给东南亚带来的是急性冲击与结构性警示：短期内，越南与泰国等出口导向型经济将承压；中长期则可能催生供应链迁移、产品升级与更为积极的贸易外交。对政府与企业而言，关键在于速度——速度去多元化市场、速度去提升规则合规能力、速度去推动产业升级。谁能把握这次被动的调整为主动的转型，谁将在下一轮全球分工中占据更优势的位置。