2025年机械行业投资策略

面对当前国内外经济形势的不确定性挑战,我国采取了一系列积极措施来稳定经济。2025年我国经济有望迎来复苏，景气度改善制造业内需有望受益。重点关注：新技术成长、顺周期板块复苏。

2025年机械行业投资策略

1、新技术：产业升级、自主可控要求产业持续推出原创性、颠覆性科技创新，推动制造业产业升级，重点关注低空经济、人形机器人、3C设备、锂电设备、复合集流体、光伏设备及钙钛矿等方向。低空经济：政策已从炒题材过渡板块性机会，看好基建、整机环节；人形机器人：特斯拉机器人25年进入限制性生产，重点关 注磨床、车床等加工设备；3C设备：AI终端变革，设备率先受益，聚焦创新环节和减人降本带来的增量。锂电设备：行业仍处于上升通道，头部电池厂商扩产、新技术发展是必然趋势；复合集流体：相对传统锂电集 流体优势显著、产业趋势确定，关注产业链各环节领先企业；光伏设备：行业融资环境改善，资本开支有望 上行，重点关注双面POLY、HJT、BC、纯铜浆等方向；钙钛矿：行业迎来GW级扩产拐点，头部企业布局叠层技术路线，关注整线设备及钙钛矿制造标的。

2、顺周期：增量看海外拓展带动景气度提升，存量看政策推动带来更新需求。2025年出口有望维持高景气：11月全球制造业PMI回升至49.3%，创今年下半年以来新高，重回扩张区间。在全球资本开支周期与补库周期共振情况下，出口有望维持景气。工程机械：更新需求叠加地产基建边际改善，内需持续复苏，出口增长 提速；消费设备：看好内需复苏、出口结构性机会。关注关税风险低、非美需求高、间接出口三大方向；轨交装备：客运需求复苏带来动车组增量市场需求，动车组高级修周期来临驱动存量市场需求，行业景气持续；船舶航运：随着全球贸易复苏、运输需求增加以及环保政策驱动，造船行业迎来持续繁荣期；机床刀具：随着宏观政策的持续发力，2025年制造业有望进入景气通道，机床将充分受益，需求复苏可期。

维持机械设备行业 “增持”评级：看好新技术包括：低空经济、人形机器人、先进封装、3C设备、锂电设备、 复合集流体、光伏及钙钛矿；顺周期方向：工程机械、叉车、轨交装备、消费设备、船舶制造、机床刀具。

风险提示：国家产业政策不确定性风险；出口不及预期的风险；行业规模测算偏差风险；相关推荐标的业绩 不达预期的风险；研报使用信息更新不及时的风险。

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