2026年信用风险分析

2026年，全球经济增速放缓与贸易摩擦叠加，我国出口承压，内需修复缓慢，贸易行业信用品质整体偏弱。需重点关注大宗商品价格波动、企业债务结构及供应链韧性，警惕高杠杆、低周转企业的违约风险。

2026年信用风险分析

一、全球经济与贸易环境

1.出口压力仍存

地缘冲突与贸易摩擦：中美关系作为政治筹码，叠加日、欧贸易政策受美国影响，贸易争端预计延续，但恶化程度或弱于2024年。

需求疲软：全球主要经济体（欧洲、中国、美国）增长放缓，东盟出口依赖欧美，全球需求中枢下移。

结构性支撑：稀土等新兴领域出口增量贡献显著，但难以完全抵消整体压力。

2.内需恢复有限

消费端：收入增长放缓及预期偏弱制约消费复苏，政策刺激效力受限。

投资端：基建投资基数低、政策支持增强，但地产拖累仍存，预计边际好转。

通缩压力：实际利率高企抑制内需，政策侧重供给端（如“反内卷”），但价格传导受阻。

二、大宗商品价格走势

1.能源与金属

原油：受美国通胀控制压力及全球需求疲软影响，价格难以上涨。

煤炭：产能释放受限，但储能技术发展及算力需求支撑动力煤，焦煤受地产拖累，整体价格偏弱。

钢材：成本端（煤炭）提供底部支撑，但需求疲软、库存过剩，价格或持续低位震荡。

铝：新能源、电力等行业需求强劲，供需格局偏紧，价格中枢维持高位。

2.贵金属与农产品

黄金：避险属性增强，价格由单边暴涨转为震荡上行。

玉米：政策调控主导，叠加民生属性，价格预计低位震荡。

三、贸易行业信用风险分析

1.行业基本面

盈利能力弱：大宗商品价格波动压缩利润空间，债务负担加重。

债务结构恶化：短期债务占比上升，短期偿债能力承压。

2.违约风险重点领域

高杠杆企业：价格波动大、周转效率低、债务期限结构短期化的企业风险突出。

进出口依赖度高：欧美市场占比较大的企业受贸易摩擦冲击显著，供应链布局不完善者风险加剧。

政策层面或延续供给端支持，但需关注“反内卷”效果及外部环境变化对信用市场的连锁影响。核心风险提示：中美贸易争端反复、全球通胀与利率政策波动、大宗商品价格超预期下行、供应链中断风险。

国际贸易中推荐使用催全球的实地审验服务，通过线上查全球企业信息、信用情况，线下查企业真实办公地址、经营状况，帮助外贸企业对海外合作伙伴进行全方位的背景调查，降低风险。