大宗商品贸易衍生流程

大宗商品贸易中，贸易商因资金占用普遍且毛利偏低，常通过放大财务杠杆、扩大规模和加快周转来提高回报。因此，银行、国企等融资平台在贸易中扮演重要角色，衍生出复杂的贸易流程。以下是两种主要的融资模式及其流程：

大宗商品贸易衍生流程

1. 预付款融资模式

(1) 模式介绍

预付款融资是指在上游供应商承诺回购的前提下，贸易商通过银行融资支付采购款。贸易商预付部分保证金后，银行向供应商开具承兑汇票，供应商发货后将仓单交给银行。银行要求贸易商提供货权质押担保，贸易商可分次支付货款提货。货物到达后，还可转化为存货融资，实现融资“无缝对接”。该模式缓解了贸易商的流动资金压力，银行因货权质押和真实贸易背景，参与意愿较高。

(2) 具体流程

采购合同签订：贸易商与供应商签订采购合同，协商由贸易商向银行申请贷款。

签订三方协议：供应商、银行和贸易商签订三方合作协议，银行与贸易商、物流企业签订仓储运输和监管协议。

融资申请：贸易商向银行申请融资，预付20%~50%保证金。

银行承兑汇票：银行以承兑汇票形式向供应商支付货款。

发货与监管：供应商发货至银行指定仓库，仓单交给银行，物流企业按银行指令监管货物。

贸易商支付货款：贸易商在6个月内支付货款及利息，可分批赎回货物。

银行指令出库：银行收到尾款后，向仓库下达出库指令。

贸易商销售货物：贸易商将货物销售至下游客户，完成货权转移。

2. 托盘模式（现货质押融资模式）

(1) 模式介绍

托盘模式是国企在大宗商品贸易中充当“影子银行”的融资方式。国企在货权跟踪和资金获取方面有优势，但无贷款权，因此通过贸易业务形式完成融资。国企在合同期内收回本金和资金占用费，不承担价格波动风险。该模式比银行更灵活、效率更高。

(2) 具体流程

子公司安排：贸易商拥有子公司A和B（多为三级或四级子公司）。若B公司拥有货权，A公司向国企C支付保证金委托采购。

国企支付货款：国企C向B公司支付全额货款，获得货权（有时先转移货权再放款）。

资金释放：到期后，A公司通过贸易商支付剩余货款及费用给国企C，国企释放货权给A公司。

通过托盘模式，A公司支付少量保证金，获得国企全额资金，货权从B公司转移到国企，再转移至A公司。这种模式被称为“托盘模式”，国企通过收取资金占用费盈利，贷款利率通常为每月1.5%，远高于真实贸易利润。