企业投资尽职调查核心内容

企业投资尽职调查核心内容

1.团队

（1）核心团队背景：

深度背景调查： 核实履历真实性，了解其过往成就与失败。

能力互补性： 创始团队是否涵盖了产品、技术、市场、运营等。

合作历史与默契度： 联合创始人之前是否有过合作？如何解决分歧？这直接关系到公司面临压力时的稳定性。

（2）股权结构与激励机制：

股权分配合理性： 创始人之间股权比例结构问题，因为早期分配不均，后期容易引发矛盾。

期权池设置： 是否已为未来吸引核心员工预留了期权池？

代持与清晰度： 股权是否存在代持情况？必须理清并正规化，避免后续法律纠纷。

（3）公司治理结构：

尽管早期公司治理简单，但需有清晰的决策机制（哪怕是非正式的），创始人是否有开放心态，愿意接受董事会（哪怕只有投资人一名董事）的监督与建议，是成熟度的体现。

2.业务与市场

（1）业务模式：

产品/服务价值： 是否解决了用户的某个痛点、用户是否愿意为此付费。

MVP验证： 最小可行产品是否已获得市场初步反馈、数据和用户访谈等，这些比PPT更有说服力。

盈利逻辑： 未模式是否清晰、未来可持续。

（2）市场潜力：

目标市场： 市场有的规模，属于细分市场，还是庞大市场？

竞争分析： 与竞争对手比较，护城河在哪里，核心优势在哪里？

增长趋势： 所处赛道是朝阳还是夕阳？政策、技术趋势对其影响是正是负？

（3）客户与用户：

早期客户获取： 第一批用户/客户是如何来的、成本是多少、这验证了渠道能力和产品吸引力？

用户反馈与留存： 早期用户的活跃度、留存率等核心指标。

付费意愿测试： 即使当前免费，是否有用户表达过强烈的付费意愿？是否做过小范围付费测试。

3.财务状况

（1）历史财务数据：

天使轮企业可能尚无收入，但开支结构、现金流状况需要梳理清楚，这些数据可以反映团队的烧钱速度与资金管理能力。

（2）财务预测：

未来3-5年的收入、利润预测是否基于合理假设、增长驱动因素是否明确、投资人往往对过于乐观的预测保持警惕。

（3）资金需求与规划：

本轮融资用途：多少用于产品研发、市场推广、团队建设？

下一轮融资计划：预计何时启动、融资规模是多大？

4.法律与合规

法律问题在早期可能不致命，但会为未来融资和发展埋下比较大的隐患

（1）公司主体资格：

公司是否合法注册、章程有无特殊条款、工商信息是否清晰。

（2）知识产权：

核心技术是否申请专利、商标是否注册、知识产权归属是否清晰。

（3）法律纠纷与合规风险

有无未结诉讼、业务模式是否符合行业监管要求等（如金融、教育、医疗等领域）。

5.技术与创新

（1）技术成熟度：

产品技术是否真的实现了宣传时的功能？

稳定性和性能如何？

能否进行技术演示或请第三方进行简单测试？

研发路线图是否清晰可行？

（2）技术壁垒：

所谓的技术优势是暂时的，还是具有可持续性？

专利布局是否已经展开，形成了初步的保护网？

技术团队的持续研发和迭代能力如何？

（3）技术风险：

是否存在被其他技术快速替代的风险？

核心技术的实现是否过度依赖某位未签署保密与竞业协议的关键人员？

研发进度延迟的风险有多大？是否有备用方案？

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