2024年可能影响人民币汇率的大事件

本文按照时间列举2024年可能影响人民币汇率的大事件。

2024年可能影响人民币汇率的大事件

1月：亚洲大月份，关注中国台湾地区选举、日本YCC，以及美债发行。中国大陆和台湾政局愈发活跃，这次选举备受关注，因为它将对台湾政治格局产生重大影响。1月13日选举结果显示民进党候选人赖清德、萧美琴当选台湾地区正副领导人。

2月：地缘政治局势可能对市场是利好？俄乌战争和巴以红海局势依旧紧张，2024年是全球大选年，占全球60%GDP、80%的股市市值、以及40%的人口的国家将在今年举行选举，需要平息地缘政治，避免油价飙升，并且看好软着陆观点，油价下跌将成为24年上半年非美经济增长强劲的催化剂。

3月：3月20日FOMC 会议关注美联储是否会首次降息。市场共识预测24年共降息150个基点。去年四季度的反弹在于美联储利率中枢，而转向降息可能受增长疲软驱动，首次降息可能是迎来资产价格高峰，注意一些最大的债市事件都发生在美联储降息时。

4月：美国经济能否“软着陆”将揭晓。根据美银预测，目前硬着陆/软着陆/不着陆的概率分别为 20%/70%/10%，到4月25日美国第一季度 GDP公布时，着陆情况就将揭晓。三种结果走势：第一种，美国经济软着陆，美联储不加息或小幅降息，人民币兑美元或是一个有涨有跌、震荡走势。第二种，美国经济硬着陆，美联储货币政策大幅转向，人民币兑美元有可能出现趋势性的反弹走势。第三种，美国经济不着陆，美联储不降息甚至重新加息，中国经济继续面临下行压力，人民币汇率有可能会继续承压。美银预计24年S&P500 EPS 将增长 5%以上，这需要ISM制造业指数升至 52、劳动力市场依然强劲。但值得注意的是，如果整个4月的ISM <50，将是自2000-2002年以来最长的萎缩期，而持续至整个5月则是自1981-1983 年以来最长的萎缩期。

5月：谷歌反垄断案将在5月1日至3日进行结案陈词，关注美股“七巨头”能否扛住考验。投资者喜欢大科技公司的一点在于“护城河”，即保持“垄断以保护利润率、市场份额和定价权”的能力。这是三项反垄断裁决中的第一项，可能会直接影响谷歌和Meta的垄断地位，并削弱大科技公司的长期地位，影响投资人的决定。

6月：OPEC年会、欧盟选举是焦点。6月1日举行欧佩克部长级年会，6月6日至9日举行欧盟议会选举，6月13日举行七国集团峰会。美联储预计将于6月12日第二次降息并结束量化紧缩政策，或导致美元在那近几周走低，预计下行空间将在年中被完全定价；多头的关键在于美元在上半年校服贬值，即受到美联储宽松政策以及美国与其他地区增长差异缩小的推动。

7月：关注美债会否创下1929大萧条以来最长倒挂。密尔沃基共和党全国代表大会将于7月15日举行，将产生共和党总统候选人。要关注美债收益率曲线在7月之前的走向，3m-10s美债收益率曲线目前为-141bps，已经持续倒挂了15个月；如果到7月仍然倒挂，倒挂持续时间将是1929年10月大萧条（19 个月）以来最长。

8月：关注美国“摇摆州”失业率对财政政策的影响。总统任期第四年的8月份往往是是美股表现最好的月份，8月19日在芝加哥举行的民主党全国代表大会，目前政治已经对政策和市场产生影响，但到8月份影响会更明显。要留意一些关键摇摆州（亚利桑那州、乔治亚州、密歇根州、内华达州、北卡罗来纳州、宾夕法尼亚州、威斯康星州）的失业率情况，并且要注意宾夕法尼亚州的首申失业金人数自2021年7月以来达到最高水平；这是罕见的在低失业率时期，总统支持率却如此之低，这可能意味着更多的政策刺激，但也可能是引发波动性的开始。

9月：关注货币市场基金资产规模。美银预计货币市场基金资产规模（目前为6万亿美元）可能会在九月达到峰值。美银的分析显示：i）2023年货币市场基金的资金流入并没有异常高（较前4个周期的平均33%的年化涨幅仅上升了25%）；ii）目前货币市场基金资金的流入将在2024年9月结束（货币市场基金资产规模通常在上次美联储加息后的14个月达到峰值）；iii）从货币市场基金中流出资金将在2025年3月开始（即首次美联储降息后的12个月）。

10月：金砖国家举行峰会，关注新兴市场股市。金砖国家领导人峰会将在俄罗斯喀山举行，这是首次扩大成员范围举行的峰会（沙特阿拉伯、阿联酋、伊朗、阿根廷、埃及、埃塞俄比亚、巴西、俄罗斯、印度、中国、南非）。

新的“金砖11”国家占全球二氧化碳排放的51%，人口的46%，能源消耗的45%，石油产量的45%，以购买力平价计算的全球GDP的37%。然而，这些国家的市值不到全球市场总值的25%，而新兴市场股票与美国股市相比也处于 52 年的低点...美银建议在2024年买入新兴市场股票，卖出美股。

11月：美国大选结果揭晓，关注对美股的影响。11月5日美国大选日，传统看法是选举虽然可能带来混乱，但不会对市场产生太大影响。而在2016年和2020年选举中，情况显然不同，股市在11月大涨超过5%（自二战以来只有里根1980年当选出现过这种情况），并在随后的3个月上涨了9-14%。

12月：美股历来表现最好的一个月份。不需要任何重大事件，12月往往是美股表现最好的月份，自1928年以来平均涨幅为1.3%。2023年再次证明了这一点，美股飙升至接近历史高点，尽管按实际价值计算仍比21年11月的高点低12%。