人民币汇率跳水！年内或仍有波动？

10月15日，人民币盘中突然跳水，在岸人民币对美元汇率一度跌破7.12关口，日内跌超300个基点；离岸人民币对美元汇率则跌破7.13关口，日内跌超400个基点。

消息面上，今日早间，中国人民银行受权中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑人民币7.1191元，贬值361基点。

分析人士认为，人民币汇率的这一波下跌主要原因是美元持续走强，由于美联储大幅降息的预期落空，使得美元相对其他货币迅速走强，美元指数已经抹去了大约之前两个月的跌幅。

市场昨日（10月15日）全天震荡下挫，创业板指领跌。

截至10月15日收盘，沪指跌2.53%，深成指跌2.53%，创业板指跌3.22%。其中，在板块方面，电商、游戏、军工、ST等板块涨幅居前，油气、证券、工业金属、煤炭等板块跌幅居前。整体上个股跌多涨少，全市场超4400只个股下跌。沪深两市全天成交额1.63万亿元，较上个交易日缩量2.05亿元。

值得关注的是，自9月美联储开启降息周期以来，人民币汇率波动明显加大，此前一度逼近7.0关口。昨天（10月15日），美元对人民币离岸汇率已从节前的7.0附近，贬值至7.1附近。

截至10月15日当天20时，境外离岸市场人民币对美元汇率（CNH）徘徊在7.1229附近，日内跌幅达到292个基点，盘中一度跌至9月中旬以来的最低值7.1342。

分析人士认为，人民币汇率的这一波下跌主要原因是美元持续走强，并不代表人民币出现内在贬值压力。

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人民币对美元汇率近期为何下行？

10月以来，随着美元指数走强，人民币对美元汇率在离岸和在岸市场连续走低。

数据显示，美元指数已从9月底创下的年内低点100.15回升至目前的103.18附近，悉数收复9月降息50个基点以来的所有跌幅。

究其原因，是美国通胀反弹压力犹存，令华尔街投资机构预期美联储未来降息步伐将变得缓慢谨慎，提升了美元指数涨幅。

近日，美国最新发布的经济数据显示，9月CPI数据同比上涨2.4%，高于市场预期的2.3%，当月核心CPI同比上涨3.3%，高于市场预期的3.2%。受此影响，华尔街投资机构纷纷将美联储11月降息幅度从50个基点调低至25个基点，甚至越来越多对冲基金押注美联储11月有一定几率不降息。

芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，华尔街投资机构交易员目前预计美联储在11月降息25个基点的几率达到86.5%，不降息的几率为13.5%，降息50个基点的几率为零。

这导致原先押注美联储继续激进降息而建立大量美元空头头寸的华尔街对冲基金纷纷选择空头回补，推动10月以来美元指数持续走高。

同时，美元指数的逆势走强，又触发境外银行与量化投资基金纷纷技术性买跌离岸人民币，导致10月以来离岸人民币汇率持续回调，最终失守7.1关口。

外汇专家、浙商中拓集团金融市场业务部总经理刘杨表示，“特朗普交易”热度上升，市场又开始交易“不降息”，中美利差再度拉大，出口商结汇意愿也开始减弱，“而且，全年1~9月境内外币存款实则仅仅增加了500多亿美元，至少境内囤汇没想象的那么多。最新出口数据也低于预期，这都导致人民币开始走弱”。

数据显示，以人民币计，9月中国进出口总值3.75万亿元，同比增长0.7%；出口总值2.17万亿元，同比增长1.6%；进口总值1.58万亿元，同比下降0.5%；贸易顺差5826.2亿元。

业内人士表示，尽管人民币升值，且9月以来出口企业主动结汇的案例存在，但量并不算多，可能仍在观望后续的市场变化。就目前而言，观望的情绪可能加重，但预计人民币在7.0~7.3区间波动仍是主流观点。

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当前国内外经济形势复杂多变，人民币汇率正处于多方因素交织的影响之下。因此，后续走势成为市场关注的焦点。

民生证券认为，一方面，海外对于美联储降息的预期可能向“软着陆”方向修正，会支持美元指数走强，这对人民币汇率会形成一定压力。此外，即使今年四季度经济基本面改善，但考虑到潜在的出口降速、地缘政治、关税摩擦的风险，汇率也难以持续偏强。综上而言，人民币汇率年内或仍维持在窄幅区间内波动。

此前，央行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，汇率的影响因素是非常多元的，比如经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、突发风险事件等。从外部的情况看，受各国经济走势分化、美国大选等地缘政治变化、国际金融市场波动等影响，外部环境和美元走势的不确定性依然存在。从中国国内的形势看，人民币汇率还是有比较稳定的坚实基础。

浙商证券的报告则认为，人民币汇率后期走势将取决于后续财政政策的出台力度。综合国内外形势分析，预计年内人民币汇率将维持双向波动的震荡走势。

围绕人民币汇率走向，平安证券首席经济学家钟正生认为，如果中国经济增长前景明显向好、国际经贸冲突缓和，在美元当前水平下，可以期待人民币升至6.8-6.9附近；但如果这两项压制仍在，则当前人民币汇率所处位置与美元之间的关系是大体均衡的。

钟正生还表示，倘若未来中国资本市场对资金的吸引力明显增强，在美联储降息的背景下，外资再配置甚至增配中国资产，也会成为人民币升值的助推器。

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