美日英利率决议来袭市场将再次接受考验

上周大事

美国方面

北京时间7月25日夜盘，美国二季度GDP等数据公布后，美股三大股指期货转涨。美元指数短线走高，日内跌幅收窄至0.03%。

数据表明，个人消费支出加速，固定资产投资表现良好，设备投资强劲。根据美联储的最新表述，这份数据并没有为提前降息提供充分的理由。目前，市场仍旧维持美联储将在第四季度降息一次的判断。

8月1日，市场将迎来美国8月的利率决议，市场或将承受一定程度的波动。

中国方面

过去的一个交易周，离岸人民币利率大幅抬升，资金收紧，CNH隔夜资金利率接近6%。人民币对美元一度跌至7.20区间附近，随后逐步回升至7.26上方。经此一役，人民币在7.20上方个点位的头寸都较少，7.3000附近的人民币贬值压力减轻，但基本面上利差仍不支持人民币升破7.20。

欧元方面

欧元7月份综合PMI产出指数从之前的50.9降至50.1，制造业和服务业均表现疲软。市场目前普遍认为该数据增强了欧洲央行月份降息的决心，法国良好的经济表现或一定程度受奥运会刺激。

综合来看，若美联储在第三季度顺利进行第一次降息，欧元区大概率跟随。届时，欧元相对美元走强的概率较小。

日本方面

截至7月9日杠杆基金的净空日元头寸达到过去数年以来的最低级别水平，此后两周过度堆积的日元空头出现了调整，进而买入日元的行为带来了更多的买入日元行为。于是，上周美元指数基本走平背景下，日元却相较美元升值2.42%，远超其他G10与亚洲货币。

本周，日本央行将公布议息会议的结果，目前的市场共识为日本央行在本次会议中或决定在未来数年内将购债幅度减额。目前不能排除加息至0.25%左右的可能性，但是市场认为即便加息，日本央行对日元的影响也相对有限。

英国方面

目前市场普遍判断，英国央行或于8月1日宣布四年来的首次降息，幅度预计为25个基点。建议重点关注英国央行行长贝利召开的货币政策会议。

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